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【央视新闻客户端】

　　财联社7月4日讯（记者 封其娟）2026 年上半年的公募发行市场 ，呈现出一幅“分裂式繁荣
”的图景 。 　　一方面
，供给端多点同步扩容，今年上半年880只新基落地 ，123家公募基金参与新发，双双刷新近7年同期峰值
。与此同时
，被动指数稳居发行主力，固收+迎来阶段性爆发 ，此前沉寂的主动权益也迎来触底修复
，三类产品同步放量，资金配置走向多元均衡。 　　另一方面 ，需求端修复力度尚有不足
，新基单只平均募资仅7.22亿份，创近7年同期新低 ，与2021年同期19.35亿份的历史峰值差距悬殊
，百亿级规模新发单品大幅减少，居民大额增量资金入市意愿偏弱 。 　　发起式基金是拆解行业供需分化矛盾的核心变量。即便外部散户认购冷清 ，公募也能通过发起式基金批量落地产品 、快速卡位细分赛道
，成为弱需求环境下维持货架供给的抓手
。而小额发起式主题基金撑起了发行数量，却也摊薄了全市场单只新基平均募集规模 ，从而形成“供给放量、募资走弱”的格局。 　　在这场发行军备竞赛中，头部格局加速固化
，易方达
、富国基金领跑新发 。二者走出两条差异化发展路径：易方达侧重ETF赛道工具化，富国主打多资产均衡布局 ，这两类路线也预示行业下一阶段两大竞争主线
。 　　整体来看
，行业已然进入分层竞争、精耕细作的存量博弈新阶段。 　　880只新基创新高，单品吸金触底折射“量增价跌 ” 　　据Choice数据统计 ，剔除转型基金 、后分级基金
，2026年上半年880只（仅统计主代码）新基成立，已超2021年同期827只的历史发行峰值 ，但新发结构显著不同 。与此前主动权益主导发行格局不同
，被动权益贡献了2026年上半年近四成新发，主动权益也走出过去2年同期的新发低谷
。 　　从供给端来看 ，被动权益
、主动权益、固收+ 、纯债基金新发数量的合计占比
，常年超八成，各品类的发行权重
、市场定位出现明显轮动切换。 　　以ETF为代表的被动权益基金 ，已从配置工具跃升至新发主力 。2020年至2026年上半年，被动权益基金分别成立94只、163只 、113只
、123只、200只 、350只
、350只
。2020至2022年上半年
，新发占比持续低于20%，2025年同期新发占比冲高至53.9% ，创下七年同期峰值。2026年上半年也有350只新基成立
，但受主动权益、固收+同步扩容分流影响，被动权益新发占比回落至39.77% 。 　　2020年至2026年上半年 ，主动权益基金分别成立195只 、336 只、232只
、170只、147只 、124只
、245只
。2021年上半年触及阶段发行高点
，新发占比为40.6%，此后发行数量持续收缩。2026 年同期新发数量回升至245只 ，较2025年同期近乎翻倍
，新发占比修复至27.84% 。 　　固收+在2026年上半年迎来阶段性扩容高峰。2020年至2026年上半年，固收+新发数量分别为113只、81只 、113只
、90只、69只 、46只
、149只
。2026上半年新发数量是2025同期的3倍多 ，同时凭借16.93%的新发占比
，创下2021年以来同期最高值。 　　与之相反，纯债发行持续遇冷 。2020年至2026年上半年 ，纯债新发数量分别为161只、191只 、137只
、95只、105 只 、46只、12只
。2020年
、2021年上半年，纯债新发占比均超20%
，2026年同期新发占比仅1.36%，资金配置重心明显转移。 　　相比于新发数量 ，募得份额更能体现资金的真实偏好 。今年上半年
，募资表现已滞后于供给扩张
。 　　2020年至2026年上半年的新基发行总份额分别为1.05万亿份、1.6万亿份 、6815.19亿份
、5247.21亿份、6591.39亿份 、5138.53亿份
、6353.13亿份。虽然2026年上半年发行数量创新高，但对比2020年、2021年同期的超万亿级发行体量 ，仍差距明显 。 　　受益多只百亿级爆款主动权益基金集中落地
，2021年上半年单品平均发行份额创下19.35亿份的历史峰值，2026年同期单品平均发行份额降至7.22亿份 ，为近七年同期最低值
。 　　百亿爆款淡出
，发起式破解公募供需悖论 　　2020至2026年上半年，一日售罄的爆款基金分别有64 只 、90 只
、24 只、32 只 、37 只
、29 只、86 只。2021年上半年诞生90只爆款基 ，创下七年同期峰值
，彼时市场认购情绪火热，主动权益 、宽基ETF是热销主力 。这90只产品中 ，名称带有“发起
”字样的仅4只，包括2只短债基金以及政金债基指数基金、偏债混合基金各1只
。 　　2026年上半年86只一日售罄
，热度边际修复，但新发结构和2021年同期截然不同 ，其中主动权益基金
、偏债混合FOF、REITs 、固收+分别有42只
、12 只、8只 、7只。固收均衡类
、另类资产产品开始跻身热销行列
，资金不再扎堆主动权益 。 　　值得注意的是，这42只一日售罄的主动权益基金中 ，发起式产品多达38只。粗略统计
，其中行业主题基金约25 只，覆盖新能源、医药 、硬科技
、消费等行业主题
。这意味着机构借发起式“自购绑定、快速落地”的机制批量卡位赛道 ，发行效率高于传统募集。 　　发起式基金门槛低 、募集规模要求宽松
，是基金公司批量扩充供给的核心载体，历年投放数量的差异 ，也在直观体现发行策略的迭代转向 。 　　2020至2026年上半年成立的新基中
，名称带有“发起 ”字样的产品分别有38只
、26只、145只 、171只、170只
、140只、217只，新发占比分别为5.78% 、3.14%
、20.80%、28.69% 、27.91%
、 21.57%、24.66%
。 　　发起式基金已逐步成为公募常态化发行载体。自2022年起 ，发起式基金发行占比骤然抬升，2023年上半年触及28.69%的阶段性高点 。2024 、2025年上半年这一新发占比小幅回落后
，2026年上半年仍维持在24.66%的相对高位
。 　　而发起式基金批量发行，恰好厘清了“新发供给创新高
、整体募资走弱
”的供需悖论。2026 年上半年新发增量主要依靠小额发起式工具基金拉动 ，直接压低全市场平均募集水平
，直观印证了当下公募供给端持续扩容、终端投资需求疲软的行业割裂态势 。 　　与此同时，市场资金配置愈发多元
。爆款赛道告别早年主动权益 、纯债基金两极分化的格局 ，逐步形成主动权益
、ETF、固收+ 、FOF、REITs 等多品类并行态势
，资金分散布局
、无单一赛道虹吸市场热度，这也与被动权益、主动权益 、固收+三足鼎立的发行格局相互印证。 　　易方达
、富国领跑新发 ，布局路径各异 　　2020年至2026年上半年
，分别有118家、119家 、118家
、119家、109家 、118家
、123家公募发行成立新基 。伴随新基发行数量创下阶段新高，2026年上半年参与新基发行的公募有123家 ，同步刷新七年同期发行机构数量峰值
。 　　纵观近7年上半年新发数量TOP5榜单
，易方达、富国基金均位列其中，成为唯二的“全勤兵”。2020年至2025年上半年的新发TOP5中 ，均有华夏基金身影；在2022年至2026年上半年的新发TOP5中，汇添富也均有入围 。 　　2026年上半年
，易方达 、富国基金分别以43只
、41只的新基发行数量确立“双寡头 ”地位，将上半年新发超20只的公募数量从2025年的5家拉升至11家。 　　双雄并立 ，打法却已分野
。 　　2026年上半年
，易方达成立的43只新基中，被动指数基金占超一半 ，共计23只
，其中ETF类产品共计22只，多只行业主题产品 ，涉及硬科技、大消费 、医药、周期资源等领域
，主打赛道工具布局；与此同时，偏股混合基金
、偏债混合FOF、混合二级债基 、增强指数基金
、REITs、普通股票基金 ，已分别成立7只 、6只
、3只、1只 、1只
、1只。 　　富国基金则是多资产均衡派
，同期成立的41只新基中，被动指数基金、偏股混合基金 、偏债混合FOF
、混合二级债基、QDII被动指数基金 、偏债混合基金 ，分别有18只、12只
、7只、2只 、1只
、1只 。 　　有业内人士认为，两家头部公募
，均以全品类货架应对市场变局，但易方达的“ETF赛道化”与富国的“均衡配置
”之分野 ，正预示着下一阶段两大核心竞争方向：赛道工具化、主动均衡化
。 　　（财联社记者 封其娟）

专题：2026新青年创投大会 　　7月3日
，2026新青年创投大会在上海举行。本届大会以“上场 It‘s Your Turn“为主题，由上海市人才工作局 、上海虹桥国际中央商务区管理委员会指导 ，创业邦与上海市青浦区人才工作局联合主办
，上海市青浦区经济委员会
、共青团上海市青浦区委员会协办，ZEEKR为青年引领者同行座驾 ，联想thinkplus为首席智会办公合作伙伴
，睿兽分析提供数据支持 。 　　自2011年起，创业邦连续16年发布新青年创投榜 ，始终关注中国科技创新浪潮中的新生力量
。新青年创投大会及系列榜单不断记录着一代代青年创投人的成长轨迹
，累计见证363位青年创业者、356位青年投资人的成长，成为观察中国科技创业代际更替的一扇窗口。 　　如今 ，80后 、90后正成为创投的中坚力量，00后开始走向创投舞台大放异彩 。“新青年”不只是年龄标签
，而是敢于探索
、勇于突破、率先出发的创业姿态
。新一代创业者齐聚于此，刷新青年创业的时代定义。 　　在青浦 ，看见新青年创投的下一站 　　活动伊始
，上海市青浦区人才工作局副局长李玉洁开场致辞 。她表示，青年在哪里 ，机遇就在哪里；青年选择哪里
，未来就在哪里
。当前，人工智能 、生物医药
、低空经济等新赛道正为青年创业者打开新的发展空间。青浦始终秉持“青睐天下才 ，浦纳百川来“的初心
，瞄准上海西部人才高地建设，全力打造青年人才的筑梦之地 ，持续打造青年创新创业生态
，以产业、政策 、空间和服务优势，与更多青年人才双向奔赴 ，共同书写属于新时代的创投故事 。 　　青浦区投促服务中心主任钱尉蓝进行了主题推介。他表示，作为上海唯一与江苏、浙江两省接壤的行政区
，青浦正依托长三角一体化
、虹桥国际开放枢纽、进博会等国家战略叠加优势，加快建设面向长三角的科技创新高地
。围绕新一代信息技术 、高端装备制造
、生物医药、低空经济等重点产业 ，青浦正在全力构建“3+3+3+1 ”现代化产业体系
，以产业基金 、创新平台
、人才政策和营商环境等多维支持，为青年创业者提供从创新孵化、资本对接到成果转化的全周期发展生态 ，成为青年人才创新创业 、企业成长壮大的重要沃土。 　　记录青年成长
，见证率先出发的力量 　　创业邦创始人兼CEO南立新在活动中致辞 。她表示，不是时代选择了青年 ，而是青年正在重新定义时代
。一个属于新青年的创投周期
，已经拉开序幕。时代特征已经在今年的榜单呈现出来：90后已成为创业主力，00后开始登场 ，博士创业者占比持续提升
，AI与硬科技成为最集中的创业方向 。 　　活动现场，创业邦内容中心副主编刘恒涛解读并揭晓了创业邦“2026新青年创投榜
”
。 　　数据显示 ，本届“30 Under 30+创业先锋”平均年龄为29.9岁。30岁以下创业者占比43.3%，其中8位为“00后 ”创业者；90%的上榜创业者拥有硕博学历
，越来越多年轻人在完成科研训练后，直接投身人工智能
、机器人、生命科学等前沿科技创业 。 　　与此同时 ，青年创业者正在加速实现技术到产业的跨越
。70%的创业者创业时间不超过三年
，76.7%为首次创业；七成企业已经完成产品发布并持续迭代，九成进入试运营或规模化应用阶段 ，2/3企业已经开展海外业务。年轻
，不再意味着经验不足，而意味着更快拥抱技术 、更快验证产品 ，也更快走向全球市场 。 　　AI依然是这一届青年创业者最鲜明的底色
。在30位创业先锋中
，有26位创业方向与人工智能相关，占比86.7% ，其中具身智能企业达到13家
，占AI企业的一半。从AI infra
、AI for Science，到具身智能、工业智能 、生命科学 ，青年创业者正将AI能力不断延伸到真实产业场景，让创新方向更多元 。 　　新一代投资人也在加速成长。本届“40 Under 40投资人
”平均年龄37.5岁
，82.5%拥有硕士及以上学历，90后投资人不断涌现
。人工智能与智能制造依旧是他们最关注的方向 ，其中83%的投资人重点关注人工智能赛道
，75%聚焦智能制造。与此同时，“投早、投小
、投科技”仍是这一代青年投资人的共同选择 ，75%的获奖投资人长期布局早期科技项目
，用更长期的耐心陪伴创新成长 。 　　三场播客live，探索属于新青年的时代命题 　　创业从来不是一个人的独行 ，而是一群人在时代浪潮中的共同探索
。 　　本届大会通过三场播客Live
，邀请来自AI、具身智能 、商业航天等前沿领域的创业者
、投资人与产业代表，围绕AI时代的新趋势、新选择与新判断展开交流 ，在真实对话中回应属于这一代创业者的共同命题。 　　首场播客Live《新地图 新大陆》由弘晖基金董事总经理肖立主持
，商汤国香资本合伙人李扬 、诺因智能创始人兼CEO李银川
、创新工场执行董事/前沿科技基金总经理任博冰、一苇宇航创始人兼CEO邢若粼 、和暄资本管理合伙人兼总裁张梦涵
、中科硅纪CEO兼联合创始人张天懿和普超资本联合创始人兼管理合伙人张小奇深度对话 。他们聚焦AI、具身智能 、商业航天等前沿赛道，围绕技术跃迁
、产业重构与全球竞争展开讨论 ，共同寻找AI时代正在形成的“新地图“与“新大陆“
。 　　“‘机器人管家’这件事，会被明显加速重新定义
，也许1年或2年内就会到来。 ” 　　“把算力搬上太空，我们发现这是一次生产力的跃迁 。
” 　　“最后的成功 ，往往是这个行业在早期处于非共识状态
，而在后期形成了共识
。” 　　“在共识形成之前去捕捉这些机会，我觉得这才是核心投资回报的来源。 ” 　　“现在还没有看到一个所谓的边界 ，AI、具身智能 、宇宙探索
，可能都是一个模糊但正确的方向 。
” 　　“我们真正要抹平的，是实验室AI和产业落地之间的那条分界线
。” 　　“未来的边界在于何时实现超级人工智能。 ” 　　当旧地图不断被改写 ，新的机会也在不断浮现
，嘉宾们分享着自己眼中的下一站 。 　　第二场播客Live《选择与野心，在确定的人生之外》由创业邦卜松主持 ，光帆科技联合创始人陈康达、麒麟创投投资管理部部长戴焕然
、同创伟业董事总经理邓君和乐享科技联席CTO兼穹明智能总经理李元庆围绕人生选择、创业决策与长期主义展开分享
，探讨如何在不确定中找到属于自己的方向。 　　“每个人的人生，其实是由很多条对数曲线组成的
。” 　　“人生不是匀速滑行向前 ，重要认知和重要选择，都可能让人生跃迁到更好的轨道。
” 　　“具有核心底层创新的东西
，总会找到自己的场所和舞台 。” 　　“要找到自己喜欢且擅长什么，也要找到这个时代真正相信的未来
。 ” 　　确定的路不再唯一 ，前进的方向或是四面八方
，嘉宾们聊了聊人生转弯处的野心 、热爱与坚持。 　　每一轮产业变革，都始于少数人的提前判断 。如何在趋势形成之前发现机会
、做好准备？第三场播客Live《站在风起之前》由德同资本合伙人郑凯还主持 ，BAI资本高级合伙人汪天凡、万格智元CEO王冠博 、优理奇机器人创始人兼CEO杨丰瑜
、Vbot维他动力联合创始人兼产品总裁赵哲伦和元禾原点合伙人郑丁展开讨论
。 　　“ARPU是这个时代的指北针
，不是DAU。
” 　　“未来Token的增长，会远远超过Token价格降低的速度 。” 　　“过去十年国内智能硬件和智能汽车的发展 ，让机器人具备了真正产业化的基础
。 ” 　　“具身智能的发展路径
，会更像自动驾驶，而不是GPT。
” 　　“单位算力成本30倍到100倍的下降 ，带来了大量新的商业机会 。” 　　从寻找新大陆
，到讨论人生选择，再到站在风起之前 ，三场播客Live串起了新一代创业者与投资人的共同思考
。面对不断变化的时代，他们始终保持着向前探索的勇气。 　　想说就说
，把话筒交给每一个人 　　除了播客Live，今年大会特别设置了“有pǔ开放麦“环节 。这个环节 ，没有标准答案
，嘉宾们上场就是即兴演讲，讲述创业中的真实经历、产业一线的最新观察 ，以及那些仍在思考中的问题。 　　四位来自创投新锐依次登台
，分享了各自的思考
。 　　荆华密算创始人 、CEO林修醇围绕“AI安全的第一性原理 ”展开分享。他认为，相比内容安全
、权限安全 ，数据安全是AI时代最容易被忽视、却日益重要的一环 。随着越来越多用户将工作文档 、商业资料和个人信息交给大模型处理
，隐私保护正从个人需求延伸至企业和职场场景
。结合团队在密态计算与可信AI平台上的实践，他提出 ，未来AI安全的竞争
，不仅是模型能力的竞争，更是数据可信与隐私保护能力的竞争。 　　动易科技创始人
、CEO兼CTO任晓雨把具身智能的下一站指向了“物理智能体
” 。在他看来 ，过去AI更多停留在数字世界，真正的具身智能需要理解物理规律、自主决策并完成真实任务
。以团队研发的人形机器人羽毛球物理智能体为例
，他展示人形机器人如何在高速 、随机的运动场景中，自主地判断落点、调整身体并完成回击。真实世界 ，正在成为物理智能体真正的考场 。 　　作为脱口秀资深爱好者
，毅达资本合伙人王寅之带来一级市场的独特洞察观察，讲出了投资人的心声和周期体感
。从近几年投资行业的起伏 ，到未来产业持续升温背后的FOMO
，他认为：真正值得关注的，不只是性感的未来故事 ，更是技术如何回归商业本质
、实现价值创造。面对量子计算、AI基础设施 、商业航天等前沿赛道
，他认为，投资人既要敢于押注未来 ，也要保持长期主义
，在热潮中守住理性判断 。 　　工源三仟创始人兼董事长左嘉铭结合团队在工业CT领域的创业实践，分享了自己对硬科技创业的思考
。他认为 ，创业者要敢于在产业爆发前布局“长坡厚雪”的赛道，但真正决定企业能否走远的
，已经不是某一项技术突破，而是系统化交付
、供应链协同和持续研发的综合能力。随着AI带动先进制造持续升级 ，硬科技企业的竞争也正从单点创新走向体系化竞争 。 　　随后
， 联想thinkplus会议赛道产品经理周律分享了AI时代智慧办公的发展趋势。他表示，随着AI逐步融入办公场景 ，企业对于会议协作、移动办公和信息安全提出了更高要求
。围绕智慧会议 、智能终端和办公协同
，thinkPlus打造覆盖会议室
、办公区及差旅场景的全场景解决方案，通过AI降噪、人像追踪 、会议纪要生成
、安全会议等能力 ，帮助企业提升协作效率。同时
，thinkPlus还推出“1元试用 ”活动，让更多企业亲身体验智慧办公带来的效率提升 。 　　今天的青年创业者 ，比任何一代人都拥有更多工具
，也面临更多选择
。AI降低了创业门槛，却没有降低创业本身的难度。真正决定企业能够走多远的 ，依然是创业者对于产业的理解、对长期价值的坚持，以及一次次在不确定中做出的判断 。 　　上场
，不只舞台 　　一场青年大会，不应该只有论坛舞台
。本届大会试图打破传统论坛的边界 ，以更加开放 、多元的活动形式
，重新定义创投交流的方式。 　　当天上午，创业者
、投资人和产业伙伴前往淀山湖景区参加彩虹皮划艇水上派对 ，用一次并肩划行代替传统寒暄 。 　　青年创业者需要的不只是舞台
，还要一种更自由、更真诚的连接方式
。 　　这一次，他们站上舞台 ，下一次或许将定义舞台。